科学仪器是科研进步、产业技术发展的重要保障，诸多分析仪器国产化率较低的背景下，近五年（2018-2023年）来党和各级政府均针对科学仪器以及其下游应用各方面进行了多层次的政策引领：长期支持发展科学基础研究，2023年第二十届第三次政治局集体学习中提出要实现一方面针对生命科学、电子测量等科学仪器，科研、科教等各方面，科学仪器下游应用领域都提出了大量省市纷纷响应国家关于科学仪器产业支持、规范共享等意见，并提出了一系列具体的产业规划和资金扶持政策。

　　行情表现上，科学仪器板块近两周（8.1-8.15）整体涨跌幅为-6.1%，所有板块均出现下跌；其中电子测量近两周下跌4.5%，三大板块中跌幅较小，2023年以来涨幅已缩小至0.9%，优利德领涨（+2.68%）；生命科学继续下行，下跌7.0%，弱于板块整体，海能技术领涨（+6.69%）；电池测试仪器继续走弱，板块下跌8.4%，表现相对最弱；科学仪器当前总市值为1218亿元。估值方面，当前科学仪器板块PE TTM为39.5X，较期初下滑；生命科学当前估值继续下行，PE TTM为39.5X；电子测量PE TTM为43.3X，下行后估值仍高于仪器整体，是目前估值最高的板块；电池测试估值相对最低，PE TTM为34.1X。

　　近期各官方机构发布重点政策：一是推荐性卫生行业标准《县级综合医院设备配置标准》推荐配置质谱仪，标准适用于不超过1500床位规模的县级综合医院，实施时间为2024年1月1日。二是长沙全力建设全球研发中心城市，明确到2025年，长沙全社会研发投入年均增速13%以上，各类创新平台实现2600家；到2030年实现各类创新平台3000家，研发企业（中心）500家以上。

　　一是公司经营管理相关公告：优利德、武汉蓝电、奥华电子、中科美菱发布半年报，前三家均实现业绩同比增长，其中武汉蓝电收入、盈利增速最快；二是资本市场、持股变动相关公告：聚光科技股东普渡科技本次减持计划时间已届满未减持，计划未来六个月进行600万股减持；博迅生物于8月17日在北京证券交易所上市。三是投资者交流相关公告：禾信仪器布局10年战略规划；优利德表示2023年业绩考核目标为1.8亿元净利润。四是行业新闻：中国科学院1.3亿元采购部分限制国产仪器，沃特世、布鲁克、岛津最新财报中质谱色谱等仪器业务普遍较高增长。五是一级市场：精智未来、朗思科技近期获得Pre-A轮融资。

　　2、 看行情：近两周科学仪器板块整体下跌6.1%，PE TTM跌至39.5X

　　2.2、 估值动态：板块整体PE 39.5X，电子测量仪器估值回落至43.3X维持领先

　　科学仪器是科研进步、产业技术发展的重要保障，也是当下我国科技发展受制于西方的“卡脖子”重要一环，诸多分析仪器国产化率较低；这一背景下，党和各级政府均针对科学仪器以及其下游应用各方面进行了多层次的政策引领，从而推动行业发展。本文将就此主题对最近5年（2018-2023）的各类官方政策进行总体性梳理。（注：对于官方政策的梳理以部分重点领域为主，可能存在部分遗漏情况。）

　　为厘清国家对于科学仪器发展的布局，有必要密切关注党中央的总领性意见；而《求是》杂志作为中央主办的机关刊物，是党中央指导全党全国工作的重要思想理论阵地，其刊登内容往往是国家政策的重要引领；2018年以来，《求是》杂志多次提到发展核心自主技术、加快建设科技强国以及加强基础研究，并在2023年的第二十届第三次政治局集体学习中提出要通过科学仪器自主化来推动技术、研究领域的发展，重点是构建中国特色国家实验室体系，建设基础学科研究中心，超前部署科研信息化基础平台，提升国产化替代水平和应用规模，用自主研究平台、仪器设备解决重大基础研究问题；这一重要指引也在2023年第15期《求是》进行发布。

　　近五年国家层面的仪器相关政策涵盖了各个方面，下表主要梳理了国家各部门对生命科学、电子测量等科学仪器的直接引导性政策，以及针对科研发展和投入、科教布局、研发性产业推进等方面的政策。

　　除了对科学仪器直接关联以及科研相关的政策之外，国家层面还针对科学仪器下游应用领域进行了各领域的“十四五”规划、2035年规划等长期布局，也将同步带动科学仪器行业进步。具体包括生物医药、医疗装备、环境发展、能源环保等。

　　基于上述总领性、规划性政策的指导，国家各部委针对科学仪器的实际发展推出了相关规范性法律、博乐体育规章推动行业规范化，如2022年《中华人民共和国计量法实施细则》便有利于电子测量、实验室仪器等领域的标准统一和良性发展；同时国家还进行一系列财政支持、税费优待等激励政策，如“研发机构采购国产设备增值税退税管理办法”对国产设备进行财政支持，而科技部还专门出台了“重大科学仪器设备研发”重点专项年度项目以支持学术和产业界突破科学仪器的瓶颈。

　　近5年地方层面也纷纷响应国家规划，积极支持和布局科学仪器产业发展。总体上发达地区如北京、上海、江浙等布局相对积极，如浙江作为制造业强省，本身科学仪器企业数量较多，近几年针对既出台了关于仪器共享、财务管理等方面的规范性政策，也在上个月出台了《关于进一步强化项目引领、扩大制造业中长期贷款投放的通知》，其中表示2023年全省制造业中长期贷款将新增2500亿元以上，且重点支持的18个大领域之一便是高端科研仪器研发和制造，包括高效色谱仪、高性能质谱仪、核磁共振波谱仪、红外光谱仪、扫描电子显微镜等各个类别。而北京市作为全国科研中心之一，也针对光谱色谱、医学仪器、测试测量仪器等各方面进行了规划，并将推动怀柔科学城打造高端科学仪器装备产业集聚区。

　　2、看行情：近两周科学仪器板块整体下跌6.1%，PE TTM跌至39.5X

　　纵观近两周行情表现，科学仪器板块整体涨跌幅为-6.1%，所有板块均出现下跌：1）电子测量近两周下跌4.5%，三大板块中跌幅较小，2023年以来涨幅已缩小至0.9%；2）生命科学继续下行，下跌7.0%，弱于板块整体；3）电池测试仪器继续走弱，板块下跌8.4%，表现相对最弱。（注：若非专门说明博乐体育，本文讨论行情、估值时均指近两周即8.1-8.15的情况；后同）

　　总市值方面，科学仪器当前整体市值1218亿元，其中电子测量、生命科学、电池测试市值分别达550、403、265亿元，近两周均出现收缩。

　　从具体公司表现来看，近两周板块呈现普跌。生命科学领域近两周海能技术领涨（+6.69%），禾信仪器微涨1%以内，其余均经历下跌；电子测量仪器领域大多下跌，优利德领涨（+2.68%）；电池测试仪器受到表现相对最弱，4家公司均出现2%以上下跌。活跃度方面，近两周优利德、聚光科技交投较为活跃。

　　2.2、估值动态：板块整体PE 39.5X，电子测量仪器估值回落至43.3X维持领先

　　本期末科学仪器板块整体PE TTM为39.5X。各板块PE方面，生命科学当前估值继续下行，PE TTM为39.5X；电子测量PE TTM为43.3X，下行后估值仍高于仪器整体，是目前估值最高的板块；电池测试估值相对最低，PE TTM为34.1X。

　　科学仪器整体PE TTM本期初（8.1）为42.3X，期末（8.15）为39.5X。回顾历史估值走势，三个月前科学仪器整体和各个细分领域主要在45X左右波动，目前估值水平有不同程度下滑。分板块来看，生命科学及电池测试板块估值中期走势弱于板块，其中生命科学仪器自接近50X回落至40X左右，电池测试自三个月前的40X左右下滑至35X以下，近两周持续下滑；电子测量近一个月持续下滑，但从近三个月的中期视角来看下滑幅度相对不多，表现在三者中最强。

　　市值方面，目前科学仪器100亿元规模以上公司仅有海尔生物、杭可科技2家。平均来看，科学仪器上市公司市值均值为45.12亿元，电子测量及电池测试仪器公司平均市值较高。生命科学仪器的11家公司中，9家公司市值均低于35亿元，整体以中小公司为主，主要由于生命科学涵盖的赛道数量繁多、较为细分，且国内与外资仍有较大差距，目前国内已培育了一批各个赛道的中小公司并不断向全球龙头进行追赶；电子测量仪器公司半数为50亿市值以上，较生命科学市值普遍更大，但头部公司相对更小；电池测试仪器上市公司除杭可科技外均在50亿以下规模。

　　近期各官方机构发布重点政策：一是推荐性卫生行业标准《县级综合医院设备配置标准》推荐配置质谱仪，标准适用于不超过1500床位规模的县级综合医院，实施时间为2024年1月1日。二是长沙全力建设全球研发中心城市，明确到2025年，长沙全社会研发投入年均增速13%以上，各类创新平台2600家，其中世界500强企业研发中心、领军企业总部研发中心等五类研发企业（中心）200家以上等。

　　1）公司经营管理相关公告：鼎阳科技正式公开发布SHN900A系列全双端口手持式矢量网络分析仪；优利德、武汉蓝电、奥华电子、中科美菱发布半年报，前三家均实现业绩同比增长，其中武汉蓝电收入盈利增速最快；普源精电成功获得第二十四届中国专利金奖，且公司入选国家级专精特新“小巨人”企业。2）资本市场、持股变动相关公告：聚光科技股东普渡科技本次减持计划时间已届满，计划未来六个月进行600万股减持；博迅生物网上获配比例为 0.28％，股票于2023年8月17日在北京证券交易所上市。3）投资者交流相关公告：禾信仪器布局10年战略规划，远期目标是质谱产品进入全球前列，持续通过并购成为全球知名科学仪器公司；优利德表示2023年业绩考核目标为1.8亿元净利润。

　　1）国内厂商要闻：爱科赛博重新申请上市，向科创板发起冲击，主要产品为精密测试电源、精密特种电源和电能质量控制设备。2）行业方面：中国科学院1.3亿元采购18套质谱、8套电镜，其中多功能场发射扫描电子显微镜、超高效液相色谱-四级杆飞行时间质谱联用仪、质谱流式系统、流式电感耦合等离子体飞行时间质谱仪不允许采购进口产品，仅限国产。3）外资方面：岛津苏州工厂扩建年增产300台质谱；沃特世、布鲁克、岛津财报仪器业务表现较好，尤其色谱、质谱等仪器业务表现较为突出。4）一级市场方面：精智未来、朗思科技近期获得Pre-A轮融资。

　　一级市场方面，精智未来近期获得Pre-A轮融资数千万元融资，该公司聚焦MEMS微型气相色谱仪；朗思科技近期获得Pre-A轮融资数千万元融资，公司专注激光光谱气体传感技术。

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