实验分析仪器是仪器仪表产业细分赛道典型的高附加值、技术密集型产业，根据上海仪器仪表行业协会披露，2016-2021年，我国实验分析仪器行业主营业务收入由295亿元增加至347亿元，CAGR为3.26%；行业利润总额由30亿元增加至62亿元，复合增速达15.2%。

　　高端领域市场占比仍与国外品牌有差距：2021年，中科院仪器设备采购中，按采购仪器数量分：进口品牌占比达92%，而国产仪器数量占比仅为3%。按采购仪器中标金额分：进口品牌金额占比达96.6%。

　　研发投入强度（研发投入占GDP比重）方面，根据国家统计局数据，2021年我国R&D经费与GDP之比为2.44%（扣除价格因素），yoy+0.03pct，已接近OECD国家疫情前2.47%的平均水平；

　　2000-2020年，我国大陆地区研发投入强度不断提升，由2000年的0.89%提升至2.4%，但与全球主要研发投入强国仍有一定差距，2020年，美国/日本/韩国/以色列研发投入分别为3.45%/3.27%/4.81%/5.44%。我们认为随着“科技强国”战略持续深化，我国科研投入强度将继续增长，长期支撑科技创新活动。

　　国家质检总局和标准化管理委员会发布的《科技平台大型科学仪器设备分类与代码》中，将大型科学仪器分为通用&专用两大类，通用大型科学仪器下包含色谱、质谱等18小类，专用仪器下有空间天文、大气探测等13小类，每种分类仪器下亦包含多个细分品类。

　　科学仪器领域具备“多对多”特征，一方面，科学仪器的细分应用领域往往需要多种技术支撑，技术平台和产品越多，服务于客户的能力越强。以半导体为例，涉及到的仪器多达130余种，涵盖光学测量、电学测量、气相色谱仪等仪器。另一方面，同一种技术可以应用于多个细分领域，细分领域应用越多，技术研发的收益越大，如质谱技术可以用在生态环保、钢铁有色、应急安全、食品药品、生命科学、新能源、半导体等各个行业。

　　1998年，我国自然科学基金委设立科学仪器基础研究专款项目，启动对科研仪器研制的资助工作；

　　2011年，在财政部门的支持下，自然科学基金委设立国家重大科研仪器设备研制专项，扩大仪器类项目资助强度和规模；

　　2014年，自然科学基金委将仪器类项目优化整合为国家重大科研仪器研制项目，致力于资助原创性科研仪器与核心部件的研制；

　　2021年，全国人大发布的《中华人民共和国科学技术进步法》中提出设备满足要求的前提下应优先采购国产仪器；

　　2022年，国务院常务会议提出确定专项再贷款与财政贴息配套支持高校、医院、中小微企业等九大领域的设备更新改造。本次贷款总额达1.7万亿，中央财政贴息2.5%，期限2年。贷款利息不多于3.2%，补贴后利息小于等于0.7。我们认为在国家顶层设计的支持下，我国装备设备制造业有望加快高端化发展，提升生产能力，提高生产效率，制造业有效投资有望进一步扩大。

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　　随着国内高品质碳纤维不断突破和放量，以及下游军工、卫星互联网、AI等领域不断发展，卫星、火箭、大飞机、机器人等有望成为碳纤维新的需求增量。

　　考虑到当前煤价仍维持在高位震荡，即使火电企业业绩在持续修复，但成本端的压力仍在，华西证券判断后续电价上浮政策有望延续，叠加容量电价政策出台，火电企业盈利能力进一步提升。

　　DRAM、NAND等各类存储芯片产品价格止跌企稳迹象明显，建议关注存储周期反转，关注国内领先的存储模组厂商。

　　品牌建材处业绩和估值改善双击阶段；水泥市场旺季价格提涨范围持续扩大，期待板块及龙头估值+业绩修复；玻纤行业底部明确，逢低布局以时间换空间；玻璃各板块关注需求景气叠加成本下行，盈利弹性可期。

　　上海证券认为，国内相关厂商有望受益于12寸晶圆厂产能提高、部分晶圆厂为避免断供而引入国内供应商、国产高端晶圆载具验证过程持续推进。

　　总体看，市场仍处于震荡筑底阶段，板块轮动现象较为明显。三季报披露结束后，市场进入业绩空窗期，题材股成为新的热点，投资者可以寻求短线交易机会。

　　消费终端复苏在即，带动电子行业景气度回升。看好安卓链复苏机遇，AI PC有望带动新一轮创新周期。博乐体育

　　持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。